鲍威尔任期末会议展望：市场预期或显乐观

本周（4月28日-29日）召开的鲍威美联储会议，可能是尔任杰罗姆·鲍威尔任期内的最后一次政策发布。

随着对鲍威尔的期末专项调查结束，前理事凯文·沃什的议或显主席提名获批概率上升。如顺利通过，展望他将于5月鲍威尔任期结束后接任。市场

市场已开始预期这一权力交接可能影响政策方向，预期尽管2026年降息预期已显著降低，乐观许多交易者仍在布局沃什上任后可能重启宽松，鲍威这种隐性定价推动了资本市场的尔任上行，为此次会议的期末市场反应奠定了基础。

从全球基本面来看，议或显通胀上行的展望确定性不断增强。

由于多重因素影响，市场美国年度物价涨幅已连续五年超过美联储2%的预期目标，通胀压力从短期冲击转向中长期趋势。

全球市场对美联储的政策预期仍然偏向宽松。

尽管通胀风险上升，投资者普遍预测本次会议将维持3.50%-3.75%的基准利率区间不变。LPL金融首席固定收益策略师劳伦斯·吉利姆表示，本次会议在核心决策上难有实质性变动，整体政策将保持静默。

这种宽松预期一方面源于美联储3月声明中的“评估后续政策额外调整的幅度与时间节点”表述，另一方面受到财政扩张和监管放松对经济的支撑影响，美股各主要指数持续创出新高，金融宽松环境进一步延续。

不过，美联储可能在此次会议中释放更为偏紧的政策信号，以修正市场对政策预期的偏差。

3月FOMC会议纪要显示，部分委员认为声明需平衡收紧与宽松的可能性。克利夫兰联储行长哈马克曾表示，利率政策存在双向风险，重启加息的可能性不排除。预计本次会议中，美联储可能通过调整声明内容（如去除“额外”一词）和强调通胀上行风险等方式，传递更为对称的政策立场，避免市场低估利率上行的风险。

对于鲍威尔此次收官发布会来说，如何在权力交接的关键时刻，既稳定市场情绪，又为后续政策调整留出空间，平衡短期稳定与长期通胀管理的目标，将是他任期内的最后一大考验。