本周开盘后，美联金融市场显示出微妙的储会场期结构变化。从大周期角度来看，议纪鹰派美元的将本整体上行趋势依然稳固，但美联储政策预期的周发政策降温和上涨动能的持续减弱，意味着短期内美元的布市涨跌将主要受到未来几日美联储政策信号和解读的直接影响。
根据相关系数矩阵的待美的正读统计数据，美元与美联储利率预期的联储相关性迅速上升，仅过去一周，式解相关系数便攀升至0.88，美联显示出高度的储会场期正相关性。长时间来看，议纪鹰派尽管中长期的将本相关性稍有减弱，但仍保持稳定的周发政策正向联系。而美国两年期国债收益率与之保持正向联动，布市虽然强度稍低。
这一特征显示，当前市场对美联储加息和降息政策的预判，已成为推动美元波动的重要动力，基本决定了美元的短期走势。
联邦基金利率期货市场对此前的激进预期持续修正，截至目前，市场预计至2027年6月美联储的加息幅度仅为36.5个基点，较6月末超过50个基点的预期有显著回落。
美联储主席凯文·沃什上周在欧洲央行会议上发言，引发市场预期转向。他在重申鹰派基调的同时，罕见地承认近期国内通胀预期明显减弱，通胀上行风险已大幅缓解。
上周公布的美国非农就业数据进一步影响了美联储的政策预期。尽管失业率意外下滑至4.2%，但主要因劳动参与率下降，且新增非农就业人数未达预期，前两个月的数据亦有所下修，家庭就业调查显示失业人数增加。总体来看，薪资增长未见反弹，市场对通胀压力的担忧减弱。
目前市场在通胀预期数据上对美联储政策的反应存在一定分歧。尽管美国五年期盈亏平衡通胀率高于美联储的2%目标，且在上月底曾跌破2.2%，现稳于2.24%，显示出明显的通胀降温信号。
尽管6月FOMC会议发布了强硬鹰派基调，抑制了市场通胀预期，但美联储委员的政策预判与当前基本面依然存在矛盾。在参与经济预测的18位委员中，有9位支持年内至少加息一次，6位预测将有多次加息。
目前国际能源价格回落、地缘冲突引发的通胀影响逐步减弱，市场对美联储政策转向的核心疑问是其背后的逻辑是什么？
本周美国暂无重大经济数据发布，市场情绪将围绕美联储动态展开，关注点集中在周三将发布的FOMC议息会议纪要，以及美联储官员的公开讲话。
6月会议纪要预计将详细说明美联储鹰派转向的深层原因及内部分歧，而官员的讲话则对市场具有实时指导意义。沃勒与威廉姆斯作为鹰鸽中间派，其言论能准确反映美联储整体政策倾向，尤其是沃勒之前的表态对预测FOMC政策方向极具参考价值。
尽管美联储主席沃什表示不会给出明确的政策指引，他的幽默言辞表明其将保持政策的灵活性与不确定性。市场关注其他委员是否将保持模糊的政策表态。
此外，周一公布的美国ISM服务业PMI是本周唯一的重要经济数据，但投资者应重视细分数据而非整体终值，以判断服务业和通胀走势的关键。上周制造业物价支付指数显著回落。若服务业物价数据也同步走弱，将进一步证实通胀预期持续回落的趋势。
同时，服务业就业数据同样重要，尽管非农数据展现了劳动力市场的韧性，但多项指标指向就业市场走弱。如果服务业就业数据疲软，将说明非农数据无法真实反映市场情况。
服务业新订单数据回落，也意味着美国终端市场需求趋弱，下半年经济复苏可能进一步降温。
过去一周，
（DXY）技术面稍有走弱，行情结构显现松动。但从5月低点开始的中长期上涨趋势未受影响。
美元仍保持在50日、100日、200日均线之上，且均线呈多头排列，保持总体上涨格局。
（
日图 来源：）
然而短期内已显现出多头动能减弱的信号：
自6月24日高点101.80开始下调，形成下行通道；14周期相对强弱指标（RSI）下行，相应MACD形成死叉，显示出上涨动能的衰减。虽然不构成强烈看空信号，但表明美元单边强势上涨行情已经结束，市场即将进入多空博弈阶段。
支撑位方面，100.65为短期第一支撑，该位置在上周两次承接空头抛压，且与上个月末的高点相符，叠加上行趋势线支撑，成为最重要的支撑区间。下一个关键支撑位为100.31，即6月美联储议息会议后美元突破的关键位置。如失守，将焦点转向99.51，该位历史上有强支撑与阻力属性。
阻力位方面，101.06为短期首个压力位，近两周持续震荡，向上突破后需关注6月高点的下行趋势线及101.80和102.00的压制。
总结来看，尽管美元技术面短期走弱，但中长期上行趋势依然稳固，当前缺乏完整的看空逻辑。上周非农数据落地后，美元呈现看空吞没K线，结合多头动能减少，市场多空博弈的盈亏比已重新构建，不再是单边有利于多头的局面。
基于以上基本面与技术面分析，我将对美元的整体看法调整为中性。当前需密切关注市场价格信号，美元的走势不确定性显著上升，单边上涨或下跌的行情已结束。